Descartes Minimum Risk 100

100% actions, mais construit avec un modèle factoriel qui vise une volatilité réduite. Le label 'minimum risk' a un sens précis.

Descartes Minimum Risk 100 se classe #50 parmi les 82 fonds de placement 3a en Suisse. C'est une stratégie activement gérée à 99% actions construite sur les fonds OLZ Optimized ESG à base de facteurs, détenue dans un compte-titres personnel chez Lienhardt & Partner Privatbank Zürich. Différente d'un Index 100 standard dans la façon dont les actions sont sélectionnées.

Ce que la sélection factorielle coûte à 100% actions

Le coût tout compris est de 0,76% (0,56% de TER pondéré plus 0,20% de frais fixes). Sur CHF 50'000, cela représente CHF 380 par an. C'est CHF 60 de plus par an que Descartes Index 100 (0,64% tout compris) et environ CHF 175 de plus que VIAC Global 100 (0,41% tout compris).

Ce que vous payez est la sélection factorielle active par OLZ, pas un indice pondéré par capitalisation. Les fonds OLZ Optimized ESG utilisent une construction systématique de portefeuille à faible corrélation visant une volatilité réduite. Les frais de plateforme fixes sont seulement de 0,20% (inférieurs aux 0,40% de la famille Index), mais les fonds sous-jacents portent un TER plus élevé parce qu'ils sont des stratégies activement construites, pas de purs trackers indiciels.

Ce qui se démarque vraiment

La variance minimale factorielle est vraiment différente de tout ce que VIAC ou frankly proposent. Les fonds OLZ Optimized ESG classent les actions sur des facteurs systématiques (volatilité, corrélation, fondamentaux) et les pondèrent pour minimiser la variance totale du portefeuille plutôt que la capitalisation boursière. Sur de longs backtests, cela a historiquement délivré des rendements de type actions avec des drawdowns nettement plus bas.

Les 99% actions sont répartis sur OLZ Equity World ex CH Optimized ESG (74%), OLZ Equity Switzerland Optimized ESG (15%) et OLZ Equity Emerging Market Optimized ESG (10%) plus une poche 1% Swisscanto marché monétaire. La conservation est chez Lienhardt & Partner Privatbank Zürich dans votre propre dépôt personnel, avec des transactions hebdomadaires dans le domaine 3a.

Ce que la plupart des avis oublient

La variance minimale peut être en retard dans les pures phases haussières. Quand les marchés explosent portés par les méga-capitalisations à haut bêta (pensez au rally IA 2023), un portefeuille à variance minimale sous-pondère justement ces noms. Le rendement sur 3 ans de +21,80% se situe bien en dessous des stratégies index 100 pondérées par capitalisation pour cette raison. La thèse est que la balade plus douce paie à travers les cycles complets, pas dans une seule année boom.

Le rendement sur 10 ans de +40,00% est le chiffre honnête pour la stratégie factorielle à long terme face au +122,90% de Descartes Index 100 pondéré par capitalisation. Cet écart est en partie le rally-de-la-décennie des méga-capitalisations tech US, qu'OLZ sous-pondère structurellement. Si l'approche factorielle rattrape sur la prochaine décennie dépend de comment se déploie le prochain ensemble de régimes.

Le verdict

Descartes Minimum Risk 100 a du sens si vous voulez une pleine participation actions mais voulez spécifiquement une approche factorielle avec une volatilité attendue plus basse que les indices pondérés par capitalisation. La prime de coût face à un index 100 classique est réelle et l'écart de performance récent est réel. Comparez face aux leaders pondérés par capitalisation dans notre guide des meilleurs fonds de placement 3a en Suisse.

Verdict : Un 3a actions factoriel raisonnable pour les investisseurs qui achètent spécifiquement la thèse OLZ de variance minimale et acceptent qu'il puisse sous-performer dans les rallies de méga-capitalisations.