Swisscanto BVG 3 Responsible Portfolio 15 RT

15% in azioni e +3,19% in cinque anni. Questo fondo ultra-conservativo ha a malapena superato un conto di risparmio.

Swisscanto BVG 3 Responsible Portfolio 15 si posiziona al 79° posto tra 90 fondi d'investimento 3a in Svizzera. Con solo il 15% in azioni e il 70% in obbligazioni, è progettato per gli investitori più avversi al rischio. Gestito dall'unità Swisscanto di ZKB, il rendimento quinquennale del +3,19% pone una domanda fondamentale: perché investire se il rendimento è così vicino allo zero?

Cosa dicono i numeri?

Il rendimento quinquennale del +3,19% si traduce in circa +0,64% all'anno. Dopo aver dedotto le commissioni (che non sono indicate come TER standard ma sono incorporate nel costo del fondo), si ottengono rendimenti che potrebbero non aver battuto l'inflazione sull'intero periodo. Il rendimento annuale del +1,76% è marginalmente migliore ma comunque poco entusiasmante.

Un conto di risparmio 3a standard che paga attualmente lo 0,50-1,00% all'anno con zero rischio di mercato avrebbe fruttato circa +4,04% in cinque anni allo 0,80% di interesse. Questo fondo d'investimento, che comporta un rischio di mercato effettivo, ha reso meno. Questa è la scomoda realtà dei fondi ultra-conservativi in un periodo di turbolenza del mercato obbligazionario.

Cosa si distingue davvero

Lo swing pricing protegge gli investitori esistenti dai costi di transazione, come è standard nella gamma di fondi Swisscanto. L'etichetta «Responsible» significa che viene applicato uno screening ESG, escludendo armi controverse e applicando criteri di selezione positiva sulla sostenibilità. Il patrimonio di CHF 248 milioni è sostanziale per un mandato conservativo.

ZKB (Zürcher Kantonalbank) è la più grande banca cantonale della Svizzera e una delle istituzioni finanziarie più sicure al mondo. La garanzia statale del Canton Zurigo offre un supporto istituzionale che pochi possono eguagliare. Per gli investitori ultra-conservativi, questa catena di sicurezza istituzionale è genuinamente rassicurante.

Cosa trascurano la maggior parte delle recensioni

Swisscanto non pubblica un TER standard per questo fondo come fanno i concorrenti, rendendo difficile il confronto diretto dei costi. Il costo totale è incorporato nella struttura del fondo e assorbito dal framework Responsible. La trasparenza sui costi è peggiore rispetto ai concorrenti che indicano chiaramente il TER.

L'allocazione obbligazionaria del 70% crea ancora una significativa sensibilità ai tassi d'interesse. Se i tassi dovessero risalire, questo fondo subirebbe un'altra perdita sul fronte obbligazionario. Conservativo non significa immune alle perdite, come il 2022 ha dolorosamente dimostrato. Il leggero aumento dell'esposizione azionaria rispetto al Portfolio 15 compensa a malapena la complessità e il rischio aggiuntivi.

Il verdetto

Swisscanto BVG 3 Responsible Portfolio 15 è per investitori che vogliono il minimo assoluto di rischio azionario con credenziali ESG e il supporto della più forte banca cantonale svizzera. Per tutti gli altri, un conto di risparmio 3a potrebbe produrre un risultato migliore con zero preoccupazioni. Confronti le opzioni nel nostro strumento di confronto del pilastro 3a.

Verdetto: Un fondo ESG ultra-conservativo con il supporto istituzionale di ZKB, ma i rendimenti quasi nulli rendono un conto di risparmio un'alternativa più attraente per la maggior parte degli investitori.