Swisscanto BVG 3 Responsible Portfolio 15 RT

15% Aktien und +3,19% über fünf Jahre. Dieser ultra-konservative Fonds hat kaum ein Sparkonto übertroffen.

Swisscanto BVG 3 Responsible Portfolio 15 belegt Rang #53 unter 67 3a-Anlagefonds in der Schweiz. Mit nur 15% in Aktien und 70% in Obligationen ist er für die risikoscheusten Anleger konzipiert. Verwaltet von ZKBs Swisscanto-Einheit, wirft die Fünfjahresrendite von +3,19% eine grundlegende Frage auf: Warum überhaupt investieren, wenn die Rendite so nahe bei null liegt?

Was sagen die Zahlen?

Die Fünfjahresrendite von +3,19% ergibt etwa +0,64% pro Jahr. Nach Abzug der Gebühren (die nicht als Standard-TER ausgewiesen werden, sondern in den Fondskosten eingebettet sind) haben die Renditen möglicherweise über den gesamten Zeitraum die Inflation nicht geschlagen. Die Einjahresrendite von +1,76% ist marginal besser, aber immer noch wenig überzeugend.

Ein standardmässiges 3a-Sparkonto zahlt derzeit 0,50-1,00% pro Jahr ohne Marktrisiko. Über fünf Jahre bei 0,80% Zins hätten Sie etwa +4,04% verdient. Dieser Anlagefonds, der tatsächliches Marktrisiko trägt, erzielte weniger. Das ist die unbequeme Realität ultra-konservativer Fonds in einer Phase der Obligationenmarkt-Turbulenzen.

Was wirklich heraussticht

Swing Pricing schützt bestehende Anleger vor Transaktionskosten, was in Swisscantos Fondspalette Standard ist. Das «Responsible»-Label bedeutet ESG-Screening, das kontroverse Waffen ausschliesst und positive Nachhaltigkeitskriterien anwendet. Das Fondsvermögen von CHF 248 Millionen ist beträchtlich für ein konservatives Mandat.

Die ZKB (Zürcher Kantonalbank) ist die grösste Kantonalbank der Schweiz und eine der sichersten Finanzinstitutionen der Welt. Die Staatsgarantie des Kantons Zürich bietet institutionelle Absicherung, die wenige bieten können. Für ultra-konservative Anleger ist dieses institutionelle Prestige das eigentliche Produkt.

Was die meisten Bewertungen übersehen

Mit 70% in Obligationen wurde dieser Fonds durch den Zinsschock 2022 schwer getroffen. Anleihenpreise fielen stark, als die Zentralbanken die Zinsen erhöhten, und ein Fonds mit so viel Obligationenexposition bekam den vollen Schlag ab. Die «Erholung» auf +3,19% über fünf Jahre verschleiert die Tatsache, dass dieser Fonds über einen längeren Zeitraum in 2022-2023 wahrscheinlich im Minus war.

Die 15%-Aktienallokation ist fast zu gering, um ins Gewicht zu fallen. Auf diesem Niveau kaufen Sie im Wesentlichen einen Obligationenfonds mit einer winzigen Aktien-Garnitur. Die Aktienkomponente fügt Komplexität und Kosten hinzu, ohne die Renditen bedeutend zu verbessern. Für die meisten Anleger wäre entweder ein reines Sparkonto oder ein 25%-Aktienfonds logischer.

Das Fazit

Swisscanto BVG 3 Responsible Portfolio 15 ist für Anleger, die technisch «investiert» sein wollen, aber minimales Risiko eingehen möchten. Die Fünfjahresrendite zeigt, warum ultra-konservative Anlagefonds Mühe haben, ihre Existenz gegenüber Sparkonten zu rechtfertigen. Sofern Sie keinen spezifischen Grund für genau diese Allokation haben, ziehen Sie Alternativen in Betracht. Nutzen Sie unseren Säule-3a-Rechner, um zu sehen, was eine etwas höhere Aktienallokation bedeuten könnte.

Fazit: Institutionelle Qualität der ZKB, aber Renditen so tief, dass ein Sparkonto Ihnen über die letzten fünf Jahre besser gedient hätte.